往年3月份，纺织服装也表现上佳，但是今年受到疫情影响，一二月消费受到压制，很多上市公司经营面临困境。但是从上中下游产业链的角度来看，3月份纺织服装还是有一定的机会可以挖掘。不过，过了3月，又将是纺织服装行业的低潮期，所以眼下就是投资这一行业比较好的时间点。

在本次疫情的催化作用下，与口罩、消毒湿巾等医用防护类相关的标的在短期将会收益，但短期市场炒作力度过大，预计三月份的炒作空间基本封闭。我们建议从两条主线去把握投资机会：

其一、服装下游企业建议关注超跌公司：海澜之家业务涵盖品牌服装的经营以及高档西服、职业服的生产和销售，可以生产防静电类防护服，属于非医用防护服；森马服饰取线上订货的方式，避免疫情期间大规模人群聚集的风险。同时，森马的柔性供应链能力，让我们有能力和空间调整首批下单比例，进行预判，进一步降。

其二、电商品牌企业。南极电商2月22日公告，经销商端即线上店铺及仓储物流端，目前基本已经恢复80%。工厂端，合作工厂整体的开工率在50%左右，其中广东区域的合作工厂复工率是60%左右，目前工厂的备货情况基本可以支撑到3月底，基本春节前都会围绕冬季和春夏商品备货，确保春节后的销售。所以生产备货不会有太大的影响；开润股份有望实现从小米生态链公司向大众出行消费品的跨越，驱动力来自：1）搭建多层品牌矩阵、2）强化自主电商渠道发展、3）系统化全盘营销；水星家纺公司作为行业内较早布局电商渠道的企业之一，近年线上渠道得到快速发展，其业务渡过波折，近两个季度保持高速增长。公司积极调整线上产品、品牌和平台布局，拥抱电商变化，积极入驻新兴社交电商（拼多多、云集、贝店等），加快线上新品研发速度。目前已经初步体现效果，未来预计线上增速将继续带动公司总体增长，关注Q4电商旺季增长表现。另外，公司及时调整部分生产线生产防护产品，有利于改善疫情对公司所造成的不利影响。

3月虽然是纺织服装投资至佳时间点，但是投资有风险，终端需求疲软，库存风险，行业调整不达预期；行业及公司净利率下滑风险，现金流压力风险。