日前，京东集团发布了2019年第四季度及全年业绩，主要核心业绩指标均超预期，这标志着京东集团开始释放长跑战略所积蓄的势能，进入高质量增长通道。

财报显示，2019年，京东集团全年净收入为5769亿元人民币（约829亿美元），同比增长24.9%，营收增速继续下滑，较2018年又跌了近3个百分点；这其中，全年净服务收入为662亿元人民币（约95亿美元），同比大幅增长44.1%。

而京东用户数保持了前三个季度的增长态势，且增幅创下了过去12季度以来的成绩。2019年京东的年活跃购买用户数，增长至3.62亿。

看起来一切都似乎在缓缓重返高光时刻，但事实上，也没有表面上看起来那么乐观。

单看Q4净收入增速也在连续三季度的上扬后再度下行，2019年Q4，京东集团的净收入为1707亿元人民币，同比增速26.6%的，上一季度这个数字是28.7%。

同期发布财报阿里，不管是整体业务增速还是核心电商增速，都远高于京东。拿核心电商来说，阿里Q3财季（对应自然年的第四季度，即包含双11档期的季度）同比增长37.6%，2019年全年同比增长42.4%。

2019年全年归属于普通股股东的净利润为122亿元人民币（约18亿美元），非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润增长211%至107亿元人民币（约15亿美元）。2019年全年京东的自由现金流增长至195亿元人民币（约28亿美元）。

2019年京东的年度活跃购买用户数增长至3.62亿，环比截至第三季度末的年度活跃购买用户数增长2760万，环比增长8.3%。增速相较于首一季度至第三季度的1.7%、3.5%和4.1%，呈现出了明显的加速增长态势。

不过伴随着用户数的上升，包括履约、营销等在内的多项成本也都有所上升。Q4整体收入成本较Q3增长了26.8％，为1467亿元（211亿美元）。

本季度，履行费用从去年同期的89亿元人民币，增长到2019年第二季度的110亿元人民币，增幅为11.4%，而同年第四季度的履约费用率从上季度的6.6％下降到了6.4％；营销费用从53亿元人民币，增长到56亿元人民币，增幅为24.1％；技术研发投入从36亿元人民币，增长到2019年第二季度的37亿元人民币；一般和行政费用从14亿增至15亿元。2019年全年的履约费用率，也从上一年的占净收入的6.9％下降到6.4％。

逆水行舟，不进则退。企业需要不断地调整变革，才能够适应环境的需要，谋求长远的发展。